VBA

Ce projet a pour but d’étudier la déviation à la normalité des taux de rentabilité. Nous travaillons sur une base de donnée contenant les taux de rentabilité de 50 titres.

L’objectif de ce projet est de tester l’hypothèse de normalité des taux de rentabilité à la fois
pour des actifs individuels et pour des portefeuilles (de taille croissante) de titres. L’investigation
sera menée sur la base d’une statistique appelée studentized range.

La première partie du projet est consacrée à la construction de la table des valeurs critiques
de cette statistique. La seconde partie exploite cette table afin de statuer sur le caractère normal
de la distribution des taux de rentabilité d’un ensemble d’actions. Ce projet s’inspire de l’ouvrage
d’Eugene Fama, Foundations of Finance, et plus particulièrement des chapitres 1 et 2, intitulés
« The Behavior of Stock Market Returns » et « The Distribution of the Return of a Portfolio ».
L’ouvrage est librement téléchargeable à l’adresse suivante :
http://faculty.chicagobooth.edu/eugene.fama/research/index.htm

Résultat: Les taux de rentabilité ont bien une déviation à la normalité significative tant des
taux de rentabilité individuels que des portefeuilles.